بازارهای جهانی هفته را با موج تازهای از تنشهای ژئوپلیتیکی آغاز کردند؛ تنشهایی که پس از شکست مذاکرات صلح ایران و آمریکا و افزایش نگرانیها نسبت به وضعیت تنگه هرمز، به سرعت بر بازار انرژی، ارز و فلزات اثر گذاشت.
در این میان، اگرچه قیمت نفت جهش کرد و دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن تقویت شد، اما طلا برخلاف الگوی معمول دوران بحران، تحت فشار قرار گرفت و وارد مسیر نزولی شد. دلیل اصلی این رفتار غیرمنتظره، افزایش انتظارات تورمی و تقویت احتمال تداوم سیاستهای انقباضی فدرال رزرو است.
تنشها زمانی شدت گرفت که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، پاسخ ایران به پیشنهاد صلح واشنگتن را «کاملاً غیرقابل قبول» توصیف کرد.
بر اساس گزارشها، ایران در پیشنهاد متقابل خود بر چند محور اصلی تأکید کرده بود:
این گذرگاه راهبردی، یکی از حساسترین نقاط بازار انرژی جهان است و حدود یکپنجم نفت جهان از آن عبور میکند. هرگونه اختلال در این مسیر، میتواند به سرعت عرضه جهانی انرژی را تحت فشار قرار دهد.
گزارشها حاکی از آن است که تنگه هرمز در جریان درگیریها با محدودیتهای جدی مواجه شده و بهصورت غیررسمی تحت کنترل نیروهای دو طرف قرار گرفته است.
همین موضوع، ریسک اختلال در صادرات نفت را به شدت بالا برده و بار دیگر نگاه بازارها را به خاورمیانه معطوف کرده است.
در واکنش به این تحولات، قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگشت؛ سطحی که به شکل محسوسی بالاتر از محدودههای پیش از جنگ قرار دارد.
افزایش قیمت انرژی معمولاً بهسرعت انتظارات تورمی را تقویت میکند، زیرا بالا رفتن هزینههای حملونقل، تولید و مصرف میتواند فشار تورمی را به اقتصاد جهانی منتقل کند.
در چنین شرایطی، بانکهای مرکزی بهویژه فدرال رزرو آمریکا ممکن است مجبور شوند نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارند.
این سناریو، بهطور سنتی برای طلا منفی تلقی میشود؛ زیرا طلا دارایی بدون بازده است و در محیط نرخ بهره بالا، جذابیت نسبی خود را از دست میدهد.
با وجود افزایش ریسک ژئوپلیتیکی، قیمت طلا در این دوره نهتنها رشد نکرد، بلکه تحت فشار قرار گرفت.
طبق دادههای بازار:
این رفتار بهظاهر متناقض، ناشی از فشار همزمان دو عامل کلیدی بود:
در شرایطی که بازار انتظار دارد فدرال رزرو برای مهار اثرات تورمی نفت، موضع سختگیرانهتری اتخاذ کند، تقاضا برای طلا محدود میشود.
از سوی دیگر، با تقویت دلار، خرید طلا برای سرمایهگذاران غیردلاری گرانتر میشود و همین موضوع فشار مضاعفی بر قیمت این فلز گرانبها وارد میکند.
در فضای جدید نااطمینانی، سرمایهگذاران بیش از طلا به سمت دلار آمریکا متمایل شدند.
یکی از دلایل اصلی این چرخش، این تصور بازار است که آمریکا بهعنوان یکی از بازیگران بزرگ حوزه انرژی، در برابر شوکهای نفتی آسیبپذیری کمتری نسبت به بسیاری از اقتصادهای دیگر دارد.
در نتیجه:
این تغییر رفتار سرمایهگذاران، نشان میدهد که در برخی دورههای بحران، دلار میتواند جای طلا را بهعنوان پناهگاه امن اصلی بگیرد.
علاوه بر بحران خاورمیانه، معاملهگران اکنون بر دو رویداد مهم دیگر تمرکز کردهاند:
بازار انتظار دارد در این دیدار، موضوعاتی مانند:
مورد بحث قرار گیرد. هرگونه پیام یا توافق تازه از این دیدارها میتواند اثر مستقیمی بر بازارهای جهانی، بهویژه دلار، نفت و طلا داشته باشد.
در حالی که طلا زیر فشار قرار گرفت، بازار مس عملکرد متفاوتی از خود نشان داد.
قیمت مس در بورس فلزات لندن به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته رسید و برای ششمین جلسه متوالی افزایش یافت؛ طولانیترین روند صعودی آن از دسامبر تاکنون.
علت اصلی این رشد، نگرانیهای مربوط به کمبود عرضه بود؛ عاملی که توانست اثر نگرانیها درباره ضعف تقاضای جهانی را تا حدی خنثی کند.
بر اساس گزارشها:
بازارهای جهانی در وضعیتی قرار گرفتهاند که چند نیروی متضاد بهصورت همزمان بر داراییها اثر میگذارند.
از یکسو، تنش میان ایران و آمریکا و نگرانی درباره تنگه هرمز، قیمت نفت را بالا برده و ریسک تورم را افزایش داده است.
از سوی دیگر، تقویت دلار و احتمال ادامه سیاستهای سختگیرانه فدرال رزرو، مانع از ایفای نقش سنتی طلا بهعنوان پناهگاه امن شدهاند.
در کوتاهمدت، تا زمانی که:
احتمالاً طلا در فضای پرریسک فعلی تحت فشار باقی خواهد ماند.
در مقابل، نفت و دلار فعلاً دو بازیگر اصلی تعیینکننده جهت حرکت بازارهای جهانی هستند.
در صورت تمایل به مشاوره در مورد خرید محصولات با شماره تلفن 02188314479 تماس بگیرید.
