قیمت جهانی طلا در ادامه روند بازیابی خود، همچنان بالاتر از مقاومت نزولی شکستهشده معامله میشود؛ شرایطی که نشان میدهد خریداران در کوتاهمدت دست بالا را در بازار دارند.
رشد اخیر اونس جهانی تنها یک دلیل ندارد. از یک سو، انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار بازار کار آمریکا، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را کاهش داده است. از سوی دیگر، ابهام درباره وضعیت تنگه هرمز و مسیرهای انتقال انرژی در خلیج فارس، تقاضا برای طلا بهعنوان یک دارایی امن را حفظ کرده است.
اکنون بازار طلا در نقطهای حساس قرار دارد؛ جایی که دادههای تورمی آمریکا، نرخ بهره، قیمت نفت و تحولات ژئوپلیتیکی میتوانند مسیر بعدی اونس را مشخص کنند.
یکی از مهمترین محرکهای صعود اخیر طلا، تغییر انتظارات بازار نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو بوده است.
بر اساس آخرین گزارش اشتغال آمریکا، تعداد مشاغل غیرکشاورزی یا NFP در ماه ژوئیه برخلاف پیشبینی بازار، حدود ۲۳ هزار شغل کاهش پیدا کرد. این در حالی بود که اقتصاددانان انتظار داشتند اشتغال غیرکشاورزی نزدیک به ۸۵ هزار واحد افزایش یابد.
این اختلاف قابلتوجه میان انتظار بازار و آمار واقعی، نگرانیها درباره قدرت بازار کار آمریکا را افزایش داد. هرچند نرخ بیکاری آمریکا به ۴.۱ درصد کاهش یافت، اما کوچکتر شدن نیروی کار نشان میدهد که این کاهش لزوماً به معنای بهبود پایدار وضعیت اشتغال نیست.
بازارها پس از انتشار این دادهها، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را کاهش دادند. در حال حاضر، احتمال این سناریو طبق قیمتگذاری بازار به حدود ۴۴ درصد رسیده است.
کاهش انتظارات برای رشد نرخ بهره، معمولاً فضای مساعدتری برای طلا ایجاد میکند؛ زیرا فشار ناشی از دلار قوی و بازده بالای اوراق خزانهداری را کاهش میدهد.
طلا برخلاف سپرده بانکی یا اوراق قرضه، سود دورهای پرداخت نمیکند. بنابراین، وقتی نرخ بهره افزایش پیدا میکند، سرمایهگذاران ممکن است داراییهای سودده را به طلا ترجیح دهند.
به زبان ساده، با بالا رفتن نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش مییابد.
اما وقتی احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا میکند، شرایط معکوس میشود:
به همین دلیل، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر، به یکی از مهمترین عوامل حمایتی برای طلا تبدیل شده است.
با وجود حمایت فعلی از قیمت طلا، مسیر بازار هنوز قطعی نیست. اکنون تمرکز معاملهگران به گزارش جدید شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا یا CPI معطوف شده است.
این گزارش مشخص میکند که آیا فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا همچنان بالاست یا روند کاهش تورم ادامه دارد. نتیجه این داده میتواند انتظارات مربوط به تصمیم بعدی فدرال رزرو را تغییر دهد.
اگر تورم آمریکا بالاتر از انتظار باشد چه میشود؟
تورم بالاتر از پیشبینیها میتواند بازار را به سمت این برداشت هدایت کند که فدرال رزرو همچنان باید سیاست پولی سختگیرانهای داشته باشد.
در این سناریو:
اگر تورم پایینتر از انتظار باشد چه میشود؟
در مقابل، اگر تورم کمتر از پیشبینی بازار منتشر شود، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش بیشتری پیدا خواهد کرد.
در چنین شرایطی، بازار میتواند به سمت سیاست پولی نرمتر حرکت کند؛ موضوعی که فشار را از روی دلار و بازده اوراق برمیدارد و میتواند فضای بیشتری برای رشد طلا ایجاد کند.
بنابراین، داده تورمی آمریکا یکی از مهمترین محرکهای کوتاهمدت اونس جهانی خواهد بود.
در کنار دادههای اقتصادی آمریکا، تحولات خاورمیانه همچنان در کانون توجه بازارهای جهانی قرار دارد.
ابهام درباره وضعیت تردد دریایی در تنگه هرمز و مسیرهای انتقال انرژی، نگرانیهایی درباره امنیت عرضه نفت ایجاد کرده است. تنگه هرمز یکی از مهمترین آبراههای انتقال انرژی جهان محسوب میشود و هرگونه اختلال در عبور نفتکشها میتواند قیمت نفت را تحت تأثیر قرار دهد.
افزایش قیمت نفت از دو مسیر بر بازار طلا اثر میگذارد:
بالا رفتن ریسکهای منطقهای، بخشی از سرمایهگذاران را به سمت طلا هدایت میکند.
2. افزایش نگرانیهای تورمی:
رشد نفت میتواند هزینه انرژی و فشار تورمی را بالا ببرد. این موضوع ممکن است فدرال رزرو را در مسیر سختتری قرار دهد و اثر متفاوتی بر طلا داشته باشد.
به همین دلیل، تنگه هرمز برای بازار طلا تنها یک خبر ژئوپلیتیکی نیست؛ بلکه متغیری است که میتواند نفت، تورم، نرخ بهره و تقاضای امن را همزمان تحت تأثیر قرار دهد.
از منظر تکنیکال، ساختار نمودار طلا در هفتههای اخیر تغییر مهمی کرده است.
اونس جهانی برای چند ماه زیر یک خط روند نزولی حرکت میکرد. این خط روند بارها مانع ادامه رشد قیمت شده بود و در هر تلاش صعودی، فروشندگان را فعال میکرد.
اما پس از تثبیت قیمت در محدودههای حمایتی، طلا به تدریج قدرت گرفت و توانست این مقاومت نزولی چندماهه را به سمت بالا بشکند.
این شکست از نظر تکنیکال اهمیت زیادی دارد؛ زیرا نشان میدهد ساختار کوتاهمدت بازار از فشار فروش فاصله گرفته و خریداران توانستهاند کنترل بیشتری به دست آورند.
پس از عبور از خط روند نزولی، شتاب صعودی طلا افزایش یافت و قیمت به سمت محدوده ۴۳۰۰ دلار حرکت کرد.
این سطح از نظر روانی و تکنیکال اهمیت بالایی دارد. حرکت پایدار بالاتر از مقاومت شکستهشده میتواند نشان دهد که شکست اخیر واقعی بوده و صرفاً یک حرکت کوتاهمدت نیست.
در تحلیل تکنیکال، زمانی که یک مقاومت مهم شکسته میشود، همان سطح میتواند در ادامه به حمایت تبدیل شود. بنابراین، مهمترین نکته برای معاملهگران در روزهای آینده این است که آیا طلا میتواند بالاتر از خط روند شکستهشده باقی بماند یا خیر.
تا زمانی که اونس جهانی بالاتر از مقاومت نزولی شکستهشده قرار دارد، ساختار کوتاهمدت بازار به نفع خریداران باقی میماند.
اگر طلا بتواند این سطح را حفظ کند، احتمال ادامه حرکت به سمت سقفهای اخیر و تلاش برای تثبیت بالاتر از محدوده ۴۳۰۰ دلار افزایش مییابد.
اما بازگشت قیمت به زیر این خط روند میتواند اعتبار شکست را کاهش دهد و زمینه را برای یک اصلاح کوتاهمدت فراهم کند.
در نتیجه، معاملهگران باید علاوه بر دادههای تورمی آمریکا، واکنش قیمت به محدوده مقاومت شکستهشده را نیز با دقت زیر نظر داشته باشند.
در شرایط فعلی، چند عامل مهم همزمان به نفع طلا عمل میکنند:
البته باید در نظر داشت که این شرایط میتواند با انتشار یک داده تورمی قوی یا تغییر در انتظارات بازار نسبت به نرخ بهره، بهسرعت تغییر کند.
سناریوی صعودی
اگر داده تورم آمریکا کمتر از انتظار منتشر شود، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش یابد و ریسکهای ژئوپلیتیکی ادامه پیدا کند، طلا میتواند بالاتر از مقاومت شکستهشده تثبیت شود و بار دیگر برای حرکت به سمت سقفهای اخیر تلاش کند.
سناریوی اصلاحی
اگر CPI آمریکا بالاتر از انتظار باشد، دلار و بازده اوراق رشد کنند یا قیمت به زیر خط روند نزولی شکستهشده بازگردد، احتمال اصلاح کوتاهمدت در بازار طلا افزایش پیدا میکند.
سناریوی نوسانی
اگر دادههای اقتصادی آمریکا پیام روشنی به بازار ندهند و وضعیت ژئوپلیتیکی نیز بدون تحول جدی باقی بماند، طلا ممکن است مدتی در محدودهای مشخص نوسان کند تا محرک بعدی بازار مشخص شود.
طلا در حال حاضر از ترکیب عوامل بنیادی و تکنیکال مثبت برخوردار است. افت غیرمنتظره ۲۳ هزار شغلی در اشتغال غیرکشاورزی آمریکا و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر به حدود ۴۴ درصد، فضای مساعدتری برای رشد اونس جهانی ایجاد کرده است.
در سوی دیگر، ابهام درباره مسیرهای انتقال انرژی و وضعیت تنگه هرمز، تقاضا برای طلا بهعنوان یک پناهگاه امن را حفظ کرده است. از منظر تکنیکال نیز شکست خط روند نزولی چندماهه و حرکت قیمت به سمت ۴۳۰۰ دلار، نشانهای مثبت برای ساختار کوتاهمدت بازار محسوب میشود.
با این حال، گزارش تورم آمریکا و تحولات خاورمیانه همچنان دو متغیر تعیینکننده هستند. تا زمانی که طلا بالاتر از مقاومت شکستهشده باقی بماند، چشمانداز کوتاهمدت بازار مثبت ارزیابی میشود؛ اما انتشار داده تورمی قوی یا بازگشت قیمت زیر این سطح میتواند مسیر صعود را با چالش روبهرو کند.
در صورت تمایل به مشاوره در مورد خرید محصولات با شماره تلفن 02188314479 تماس بگیرید.
پرسش های متداول
کاهش غیرمنتظره اشتغال غیرکشاورزی، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کم کرد. کاهش انتظارات نرخ بهره معمولاً فشار را از روی طلا برمیدارد.
تورم بالاتر از انتظار میتواند دلار و بازده اوراق را تقویت کرده و برای طلا فشار نزولی ایجاد کند. تورم پایینتر از انتظار، معمولاً احتمال سیاست پولی نرمتر و رشد طلا را افزایش میدهد.
هرگونه اختلال در تنگه هرمز میتواند قیمت نفت، انتظارات تورمی و ریسکهای بازارهای جهانی را افزایش دهد. این شرایط از تقاضای طلا بهعنوان دارایی امن حمایت میکند.
شکست خط روند نزولی نشان میدهد فشار فروش نسبت به قبل کاهش یافته و ساختار کوتاهمدت بازار میتواند به نفع خریداران تغییر کرده باشد.
خیر. تثبیت بالاتر از مقاومت شکستهشده و واکنش بازار به دادههای تورمی آمریکا، برای تأیید ادامه روند صعودی اهمیت زیادی دارد.
