بازار جهانی طلا در وضعیتی پارادوکسیکال قرار دارد. از یک سو، شعلهور شدن تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه، تقاضا برای داراییهای امن را تقویت کرده و از سوی دیگر، ترس از بازگشت تورم انرژیمحور (ناشی از جهش قیمت نفت) و فشارهای انقباضی فدرال رزرو، مانع از رشد یکپارچه این فلز گرانبها میشود. در این مقاله به بررسی این کلاف سردرگم و سیگنالهای نهفته در صورتجلسات فدرال رزرو میپردازیم.
در بازارهای سنتی، تنشهای سیاسی معمولاً محرک فوری رشد طلا هستند. اما در بحران اخیر خاورمیانه، طلا رفتاری دوگانه نشان داده است. با وجود اینکه قیمت اونس تا محدوده ۴۱۳۰ دلار پیشروی کرد، اما بلافاصله با فشارهای فروش مواجه شد. دلیل این نوسان اینجاست که بازار دیگر فقط به «امنیت» فکر نمیکند؛ بلکه «تورم» بزرگترین نگرانی معاملهگران شده است.
برای درک نوسان طلا، باید این زنجیره را تحلیل کنید:
این همان دلیلی است که تحلیلگران OCBC هشدار میدهند: رشد قیمت طلا تا زمانی که قیمت نفت تثبیت نشود، شکننده است.
سیاست پولی آمریکا تحت ریاست جدید «کوین وارش» به معمایی برای بازار تبدیل شده است. بازار اشتغال آمریکا سیگنالهای ضعیفی فرستاده که در ابتدا امید به کاهش نرخ بهره را زنده کرد، اما موضع سختگیرانه فدرال رزرو در نشست ژوئن، تمام این امیدها را سرکوب کرد. معاملهگران اکنون به دنبال سرنخهایی در صورتجلسات هستند تا بفهمند آیا فدرال رزرو همچنان بر موضع انقباضی خود پافشاری میکند یا خیر.
صورتجلسات فدرال رزرو صرفاً یک گزارش اداری نیست؛ این نقشه راه سرمایهگذاری است. اگر در این گزارش مشخص شود که اعضای بانک مرکزی بیش از حد نگران تداوم تورم هستند، باید منتظر تقویت دلار و فشار بیشتر بر قیمت طلا باشیم. برعکس، هر نشانهای از تمایل به کاهش سرعت افزایش نرخ، میتواند چراغ سبزی برای بازگشت طلا به کانالهای بالاتر باشد.
اگر نگاهی به نقره (۶۱ دلار) و پلاتین (۱۶۳۹ دلار) بیندازید، متوجه میشوید که آنها در مقایسه با طلا عملکرد ضعیفتری داشتهاند. این یعنی جریان اصلی نقدینگی در حال خروج از بازار فلزات است. وقتی فلزات صنعتی همزمان با طلا سقوط میکنند، این نشانه ترس بازار از «رکود اقتصادی» است، نه فقط نوسان کوتاهمدت.
در شرایطی که اخبار سیاسی در یک لحظه میتواند بازار را زیر و رو کند، استراتژی پیشنهادی برای فعالان «خانه سکه» این است:
آینده طلا در یک گروکشی بزرگ میان «جنگ» و «سیاست پولی» است. اگر دیپلماسی بتواند تنش انرژی را آرام کند، احتمالاً طلا مسیر رشد خود را با کاهش فشار نرخ بهره از سر میگیرد. اما اگر تنشها پایدار بمانند، فدرال رزرو دستش برای کاهش نرخ بهره بسته خواهد بود. به عنوان یک معاملهگر، هوشمندانهترین کار، دنبال کردن سیگنالهای بانک مرکزی آمریکا در کنار رصد قیمت طلای جهانی است.
در صورت تمایل به مشاوره در مورد خرید محصولات با شماره تلفن 02188314479 تماس بگیرید.
پرسش های متداول
زیرا جنگ باعث افزایش قیمت نفت و تورم میشود. تورم بالا، فدرال رزرو را مجبور به حفظ نرخ بهره بالا میکند و نرخ بهره بالا دشمن اصلی طلا (به عنوان دارایی بدون بازده) است.
صورتجلسه فدرال رزرو نشاندهنده دیدگاه اعضای بانک مرکزی درباره تورم و نرخ بهره است. مواضع سختگیرانه (هاوکیش) باعث افت طلا و مواضع نرم (داویش) باعث صعود طلا میشود.
با توجه به نوسانات ناشی از اخبار سیاسی، توصیه میشود از رفتارهای هیجانی پرهیز کرده، همبستگی قیمت نفت با طلا را رصد کنند و مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند.
