بازار جهانی طلا در هفتههای اخیر با شرایطی غیرمعمول روبهرو شده است. در حالی که تنشهای ژئوپلیتیکی و افزایش تورم معمولاً از قیمت طلا حمایت میکنند، این فلز گرانبها طی شش هفته گذشته روندی نزولی را تجربه کرده است. اکنون طلا به مرز حساس ۴۰۰۰ دلار نزدیک شده و بسیاری از تحلیلگران این سطح را آخرین سنگر حمایتی بازار میدانند.
بر اساس گزارشهای بازار، طلا برای ششمین هفته متوالی با کاهش یا تثبیت در سطوح پایینتر بسته شده است. این روند در حالی رخ میدهد که طلا تنها چند ماه قبل در محدوده رکورد تاریخی خود قرار داشت.
نکته قابل توجه این است که کاهش قیمت طلا همزمان با دو عامل سنتاً صعودی رخ داده است:
با این حال، این دو عامل نتوانستهاند از افت قیمت طلا جلوگیری کنند؛ زیرا نیروی قویتری در بازار فعال شده است.
در شرایط فعلی، سیاستهای پولی فدرال رزرو مهمترین عامل تعیینکننده قیمت طلا محسوب میشود.
در نشست اخیر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو، نرخ بهره بدون تغییر باقی ماند، اما سیگنالهای سیاستی نشان داد که احتمال افزایش نرخها در آینده همچنان وجود دارد. این رویکرد باعث شد انتظارات بازار نسبت به سیاستهای پولی سختگیرانهتر تقویت شود.
این وضعیت دو پیامد مهم برای بازار طلا دارد:
از آنجا که طلا دارایی بدون بازده است، افزایش بازده واقعی اوراق باعث میشود سرمایهگذاران تمایل بیشتری به داراییهای بهرهدار داشته باشند و در نتیجه فشار فروش در بازار طلا افزایش یابد.
همزمان با سیاستهای انقباضی فدرال رزرو، شاخص دلار آمریکا نیز به بالاترین سطح خود در حدود ۱۳ ماه گذشته رسیده است.
افزایش ارزش دلار معمولاً برای طلا خبر خوبی نیست؛ زیرا این فلز گرانبها با دلار قیمتگذاری میشود. زمانی که دلار تقویت میشود، خرید طلا برای سرمایهگذاران غیرآمریکایی گرانتر شده و تقاضا کاهش مییابد.
در نتیجه، ترکیب دلار قوی و نرخ بهره بالا یکی از سختترین محیطها برای رشد قیمت طلا محسوب میشود.
یکی از عجیبترین اتفاقات در بازار فعلی این است که افزایش تورم نیز به رشد طلا کمک نکرده است.
در حالت عادی، طلا به عنوان پوشش تورمی شناخته میشود. اما اکنون بازار انتظار دارد فدرال رزرو برای مهار تورم، نرخ بهره را افزایش دهد. بنابراین هر داده تورمی بالا به جای افزایش تقاضای طلا، باعث تقویت انتظارات برای سیاست پولی سختتر میشود.
این موضوع باعث شده تورم بالا عملاً به عامل نزولی برای طلا تبدیل شود.
اکنون نگاه بازار به دادههای اقتصادی مهمی دوخته شده که به زودی منتشر خواهند شد. مهمترین آنها شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) است که معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب میشود.
سناریوهای احتمالی بازار:
احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر میشود و فشار بر طلا افزایش مییابد.
میتواند باعث یک جهش کوتاهمدت در قیمت طلا شود.
با این حال بسیاری از تحلیلگران معتقدند حتی در صورت کاهش تورم، روند نزولی کلی طلا ممکن است همچنان ادامه داشته باشد.
از منظر تحلیل تکنیکال، چند سطح کلیدی برای طلا اهمیت دارد.
سطح ۴۰۰۰ دلار اکنون به عنوان مهمترین حمایت بازار شناخته میشود. شکست این سطح میتواند مسیر طلا را به سمت محدودههای پایینتر باز کند.
بسیاری از تحلیلگران معتقدند روند کوتاهمدت طلا همچنان نزولی است؛ بهویژه اگر دادههای تورمی جدید فشار بیشتری بر سیاستهای انقباضی فدرال رزرو وارد کند.
در چنین شرایطی، سطح ۴۰۰۰ دلار میتواند آخرین سد روانی مهم برای بازار باشد. عبور قیمت از این سطح ممکن است مسیر حرکت طلا به سمت سطوح پایینتر را هموار کند.
بازار طلا در هفتههای اخیر نشان داده که در دوره سیاست پولی سختگیرانه، حتی تنشهای ژئوپلیتیکی و تورم بالا نیز نمیتوانند بهتنهایی از قیمت این فلز حمایت کنند.
در حال حاضر سه عامل اصلی بر بازار طلا سایه انداختهاند:
تا زمانی که این عوامل تغییر نکنند، بسیاری از تحلیلگران معتقدند هرگونه افزایش قیمت طلا بیشتر یک اصلاح موقتی خواهد بود تا آغاز یک روند صعودی پایدار.
در صورت تمایل به مشاوره در مورد خرید محصولات با شماره تلفن 02188314479 تماس بگیرید.
